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　　首先，这表现在伞型结构基金之下基金持有人大会的运作形式。这有两种可能的方式： 一是不同子基金分别有自己的基金持有人大会， 对是否终止子基金、 更换子基金管理人、 子 基金托管人等涉及子基金持有人利益的重大事项进行表决。这种方式体现了子基金是独立的 法律主体的涵义，但是忽视了不同子基金在伞型结构之下可能出现的互动关系，特别是利益 冲突之处。另外一种模式，则是同一伞型结构基金之下只有一个统一的基金持有人大会。 但 是这自然涉及到整个伞型结构基金与子基金的利益关系问题，例如，在区分这个统一的基金 持有人大会召集事由时，有的事由可能涉及到所有基金持有人的利益; 有的事由则可能仅仅 涉及部分子基金的持有人的利益， 如决定终止某子基金等。

　　伞型结构之下的不同子基金拥有共同的基金发起人、 基金管理人和基金托管人， 并共有 一份基金契约、 招募说明书，这就是不同子基金利益一致的出发点所在。在此基础上， 子基 金之间可以相互转换， 并且基于发挥规模经济的作用， 不同子基金聘请共同的代销机构、 会 计师事务所、律师事务所等中介机构，以及共同公告等其他可以一起完成的事项。 因此，在 伞型结构基金中， 各个子基金是完全独立的基金以保证各子基金资产的独立性。 同时， 各个 子基金又是存续于伞型基金之中， 通过子基金之间的具有规模经济的安排，提高整个基金的 运营效率。通常来说， 除非基金契约或者法律法规另有规定，任一子基金的终止和清算并不 必然导致伞型基金和其他子基金的终止和清算。

　　首先，这表现在伞型结构基金之下基金持有人大会的运作形式。这有两种可能的方式： 一是不同子基金分别有自己的基金持有人大会， 对是否终止子基金、 更换子基金管理人、 子 基金托管人等涉及子基金持有人利益的重大事项进行表决。这种方式体现了子基金是独立的 法律主体的涵义，但是忽视了不同子基金在伞型结构之下可能出现的互动关系，特别是利益 冲突之处。另外一种模式，则是同一伞型结构基金之下只有一个统一的基金持有人大会。 但 是这自然涉及到整个伞型结构基金与子基金的利益关系问题，例如，在区分这个统一的基金 持有人大会召集事由时，有的事由可能涉及到所有基金持有人的利益; 有的事由则可能仅仅 涉及部分子基金的持有人的利益， 如决定终止某子基金等。