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　　银行：债券及其他基本盘稳固，主动权益基金规模水涨船高，股票指数基金持续发力。2025年末Top100销售机构中银行合计非货基金规模环比增长10.8%，其中主动权益、股票指数、债券及其他基金分别贡献3.9ppt、2.1ppt、4.8ppt。存量占比超过一半的债券类基金依然是增长最大的贡献项，符合银行客群整体风偏较低、风偏上升速率较慢的特点。主动权益基金成为增速第二大贡献项，我们认为并非银行主动推荐，而主要由于历史原因导致的主动权益基金存量保有规模占比高，叠加资本市场复苏带来的单位净值增长，目前银行客户及渠道本身最青睐的产品依然以固收+为主，至多延伸到股票指数产品。股票指数基金增速贡献最低，主要由于存量规模占比小（7%），但自身环比增速高达34%，2024年下半年来半年环比增速维持在30%以上的高位，是银行发力补短板的主要方向。